来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-04-16 17:30
能在解释一下原因吗，不太明白这题怎么的的出来的
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Jason 2020-04-20 17:15
致精进的你:
同学你好，首先说说什么叫错路风险，当违约概率和违约敞口同时上升的时候，就称为错路风险。给你举个例子。在07-08金融危机的时候，你买了A公司的债券，但是担心A公司破产导致违约，于是你向提供信用保护的B公司支付了一笔保费，你们约定当A公司发生了违约，B公司要对你进行赔付。但是当危机到来，违约概率发生上升的时候，A公司发生违约后，B公司也发生了违约，你的敞口从原本的A公司债券，变成了A公司债券加向B公司支付的保费。从这个角度看，你的风险并没有减小，反而极剧的上升了。所以有严重的错路风险，而且波动率上升。但是对于IRS，首先不涉及本金的交换，而且相比CDS，每期仅交换利息，交换的数额较小。所以CDS有更大的对手方风险，错路风险，同时会提高波动率。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
