来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-04-16 11:55
不理解为什么C-P=forward，期权平价公式不是c+ke^rt=p+s吗
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Jason 2020-04-20 16:18
致精进的你:
同学你好，期权的平价公式是有特殊的使用前提的，这个你可以看看我们的讲义，关于平价公式的使用前提。 C-P=forward可以通过画图理解。文字解释大概是这样的： 首先我们看forward，对于long forward来说，如果标的价格上升，那么forward给你带来正的收益，如果标的价格下降，那么对你来说是一个亏损，而且我们讲过，forward在签订的时刻，成本是0。 我们来看期权，call option能给你一个在标的增值超过行权价以后，赚取增值部分的权利，但是你需要在0时刻交一笔premium购买这个权利。当价格下跌，你选择不行权，你仅仅亏了一笔premium。所以，forward和call option的区别，在于0时刻的一笔premium和下跌时，forward有和标的挂钩的亏损，而call option没有。此时如果你short一个put option，首先，你long call 支付的premium可以通过short put补充，合成以后，premium部分抵消。其次，short put给了你当标的下跌时，发生的与标的挂钩的亏损。两者结合起来，就模拟出了forward的效果。对于cash，stock，future都是实用的，也就是C-P不仅可以拟合forward，也可以拟合cash或者future或者stock。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
