来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-03-25 10:59
老师您好，可以把所有选项再解释一遍不？原视频这个题的讲解顺序乱了
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Ben 2020-03-27 10:04
致精进的你:
这道题的题意是一家美国的金融机构持有10billion的一年期以日元计价的日元贷款，相当于购买了10billion的一年期以日元计价的日元债券，当前汇率是一美元兑换100日元，对于目前的外汇风险敞口，问下面四个选项哪个是比较合适的对冲方法。拥有日元债券资产，面临的外汇风险就是日元贬值，或美元升值。 第一个选项的方法是发行一年期100M美元也就相当于10billion日元的存款凭证，就相当于发行了10billion日元的债券，此为美元负债敞口，同时一年到期后把10billion的日元债券收入按即期汇率转换为美元，此为美元资产敞口，两者正好对冲掉，但题目中10billion的日元债券资产敞口仍在，所以该方法并没有对冲掉现有风险。 第二个选项的方法是发现一年期100M美元的存款凭证，此为美元负债敞口，同时进入一张一年后把10billion日元的收入转换为美元的一年期远期合约，此为美元资产敞口，两者正号对冲，但题目中10billion的日元债券资产敞口仍在，所以该方法并没有对冲掉现有风险。 第三个选项的方法是发行一年期的与100M美元等价值的日元存款凭证也就是10billion的日元债券，此为日元负债，与题目中的100billion的日元债券资产正好对冲掉。所以该方法比较合适。 第四个选项的方法是进行以日元计价的100M美元隔夜拆解资金进行每天滚仓操作，这样会引发新的滚仓风险，并且成本高昂，所以该方法也不合适。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
