来自：FRM > 一级 > 估值与风险模型 2026-03-28 10:27
这里的Ui指的是每笔贷款的什么？Ui怎么从贷款的信息中得到？系数ai怎么算出？
查看更多
2435673075@qq.com
提问
210
上次登录
26天前
查看更多
2435673075@qq.com
提问
210
上次登录
26天前
Ben 2026-03-28 16:34
致精进的你:
参考图片理解
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
回答2026-03-28 16:35
接上个回复
追问12026-03-29 11:17
第一章图片说Ui越小，代表信用质量越差，越容易违约， 不应该是Ui越小，代表PD越小吗，信用质量越好吗？因为Ui就是PD映射过来的吧
回答2026-03-29 14:34
你就把Ui看做是收益率，收益率越高，代表越不可能违约，具体参考图片理解
追问22026-03-31 16:52
图片中说高斯copula模型Ui小，PD就越小，这个跟老师的解释不同？
回答2026-03-31 19:40
我发的图片目的是给你展示这两种模型的矛盾之处，最后建议以莫顿模型为准，即以Ui为收益率，当Ui越大，违约概率越低。
追问32026-04-01 08:23
这一页不就是在说gaussian copula model吗？为什么要以默顿模型为主？
回答2026-04-01 13:57
图片最后一段其实是在解释：有些教材把阈值记作 ，有些把资产收益率记作 Ui ，导致看起来矛盾。但在标准的高斯 copula 建模里，Ui 是随机资产收益率， 越小越容易违约，这和莫顿模型一致。我让你“以莫顿模型为准”意思是记住这个方向，而不是否定高斯 copula。总之，记住这个结论没错。
