来自：FRM > 一级 > 估值与风险模型 2026-03-27 19:43
GARCH模型能达到均值复归是为什么？为什么要均值复归？
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Ben 2026-03-28 08:44
致精进的你:
第一个问题：GARCH模型能达到均值复归是为什么？
GARCH模型之所以能实现均值复归(meanreversion)，是因为它在方差更新公式中引入了一个长期平均方差Vz的权重，使得波动率不会无限漂移，而是会围绕一个长期水平波动。
第二个问题：为什么需要均值复归?
1.避免波动率无限增长
如果没有均值复归(即a十β=1，如EWMA)，波动率会永远停留在高或低水平，不会回到正常状态，这在长期是不合理的。
2.反映市场的真实行为
金融市场的波动率不会无限发散，而是会在极端事件后逐渐回归到长期平均水平。GARCH的均值复归特性正好刻画了这种现象。
3.用于长期预测
均值复归使得GARCH 模型可以做长期波动率预测。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
