FRM一级金融市场产品-最后一句我标黄的是什么意思？为什么？PPN能被created的条件是什么？考纲中要求：Describe principal protected notes (PPNs) and explain necessary conditions to create them. 可以解释一为什么会有PPN这个策略吗？这个necessary conditions是什么？-融跃教育

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来自：FRM > 一级 > 金融市场产品 2026-03-21 12:19

最后一句我标黄的是什么意思？为什么？PPN能被created的条件是什么？考纲中要求：Describe principal protected notes (PPNs) and explain necessary conditions to create them. 可以解释一为什么会有PPN这个策略吗？这个necessary conditions是什么？

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26天前

全部回复(4)

Ben 2026-03-21 14:38

致精进的你:

这里的”income"不是指债券利息，而是指债券的折价空间，即S-PV(K),如果S-PV(K)>C，那么就存在套利空间，就可以通过构造PPN来进行获利。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

追问12026-03-23 08:30

S- PV（k)为什么是债券的折价空间？为什么会有PPN这个策略？

回答2026-03-23 20:36

如果债券的折价空间不好理解，你可以把S- PV（k)看做是债券的投资收益，也就是用到期的本金（到期价格）减去期初的买价，其实跟折价发行的零息债是一个道理，现在我用95买一个零息债，到期收到面值100，那么收益就是100-95=5，这个5也就是债券的折价空间。

回答2026-03-23 20:37

第二个问题参考图片理解

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