FRM一级金融市场产品-考纲针对hedging using futures有一个考点：Calculate the optimal number of futures contracts needed to hedge an exposure and explain and calculate the “tailing the hedge”adjustment. 这个是要掌握什么？-融跃教育

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来自：FRM > 一级 > 金融市场产品 2026-03-17 23:35

考纲针对hedging using futures有一个考点：Calculate the optimal number of futures contracts needed to hedge an exposure and explain and calculate the “tailing the hedge”adjustment. 这个是要掌握什么？

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46天前

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Ben 2026-03-18 13:57

致精进的你:

这个考点要求你掌握两个层次的内容:

第一，会计算理论上的最优合约数量[两个概念正好对应了你之前分不清的h(对冲比率)和N*(最优合约数)]

第二，知道在实际操作中因为期货的“逐日盯市"制度，需要对理论值做一个微调，也就是"尾随对冲"。为什么要调整?因为期货是逐日盯市的，你的保证金账户每天都在盈亏。随着时间推移，现货价格(S)和期货价格(F)都在变，导致你最初计算N*时所用的"现货总价值"和“每张期货合约价值"已经不准了.简单说，就是因为价格变了，你需要的对冲合约数量也应该跟着微调。计算公式跟变动之前的计算公式是一样的。

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