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46天前
Ben 2026-03-12 16:02
致精进的你:
1.为什么老师说的是“指数点”，而题目写的是“期货价格"?
老师的说法(通俗理解):为了方便教学和理解，老师通常会说合约大小是$250xs&P500指数。因为大家平时听到的都是“标普500现在是5000点”，这样计算起来很直观:$250x5000点=$1,250,000(合约价值)。
·题目的写法(精确合约规格):合约在法律和交易规则上规定的是$250xs&p500 Futures Price。
。现货指数(Spot Index):是当下股票市场的实时点数(比如你看到的标普500报价).
。期货价格(Futures Price):是市场交易这张期货合约时形成的价格。
2.S&P500指数点和S&P500期货价格一样吗?
在合约到期的瞬间，两者是完全一样的。但在到期之前，两者通常不一样。
区别的原因:
。现货指数代表的是“现在买入一篮子股票的价格”。
。期货价格代表的是"承诺在未来某个时间买入这一篮子股票的价格"。
。因为存在持有成本(比如资金利息)和股息收益，期货价格通常不等于现货指数点。
。公式:F=Sxe(”-9)T(其中r是利率，q是股息率)。
为什么合约要写成"Futures Price”:
。因为你交易的是期货合约，你的盈亏是基于期货价格的变化。
。假设你买入一张合约，成交时的期货价格是5050点，那你的合约价值就是250x5050。
。如果第二天期货价格涨到5100点，你的盈利就是250x(5100一5050)。
。虽然期货价格和现货指数高度相关，但结算时(现金交割)依据的是到期时期货的价格(或者特别规定的结算价，通常与现货指数挂钩)，而不是你开仓时的现货指数。
3.它们什么时候会"一样"?
在最后交易日结束时(交割日)，通过套利者的交易，期货价格会强制收敛于现货指数价格。到那一刻，可以说S&P 500 Futures Price = S&P 500 Index.
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
