来自：FRM > 一级 > FRM一级机考 2025-10-06 15:58
这题利率下跌，借款人提前还款。
那对于投资人（被动方）不是属于short put吗？当利率下跌，借款人就执行/
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Ben 2025-10-07 21:01
致精进的你:
因为对于借款人（即债券发行人）而言，含有提前赎回债券（即允许提前还款）=普通债券+看涨期权，因此，对于投资者而言，就是含有提前赎回债券（即允许提前还款）=（普通债券 - 看涨期权，即看涨期权的空头。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
