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来自：CFA > 2024 Level I > Equity Investments 2024-04-22 20:10
老师您好，这个题看过答案后我好像明白了，但不确定自己想的对不对：因为他第四年末才开始支付股利，所以我们求的时候先求到第三年年末的价值，然后第三年现金流折现到P0这个时间点，这样理解对吗？？ 那如果这个题是从第一年就开始支付股利，其他条件不变，我原来蓝色笔的那么做求股票的价值是不是就对了？？
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304天前

全部回复(1)

融跃CFA答疑师老师    2024-04-23 09:15

致精进的你:

同学你好，首先关于这道题你的理解是对的。然后关于你的第二个问题，如果变成从第一年就开始支付股利。蓝色写的计算是有限期限、有增长的情况，需要一笔一笔折现，比如题目问的是：第一年末支付股利D1=0.82，增长率是5%，require rate是10%，问10年期间的期初价值是多少。如果题目问的是：第一年末支付股利0.82，且永续增长，增长率是5%，require rate是10%，计算是V0=0.82/（10%-5%）

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真正的才智是刚毅的志向。

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