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来自：CFA > 2024 Level I > Financial Statement Analysis 2024-02-03 14:23

自由现金流和计算加权EPS都会对利息乘以（1-r），这个解释是因为利息不交税。但还是想不明白为什么乘以1-r

186****3311

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511天前

全部回复(1)

融跃CFA答疑师老师 2024-02-03 16:39

致精进的你:

同学你好，计税收入是扣除了利息费用的，相当于有费用就可以少缴费，少交的税=interest×tax rate，这就是税盾好处。进行转债后，不需要再支付利息费用，需要加回之前扣掉的利息费，真正需要加回的是（interest-interest×t）。比如假设只有利息费和税费，revenue-interest-（revenue-interest）×t=NI，化简后：revenue×（1-t）-interest×（1-t）=NI，债券变为股票没有了这个利息后，调整后的NI=原NI+interest×（1-t）

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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