来自：FRM > 二级 > 二级阶段测试 2023-11-12 10:17
A和D不懂
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jason
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jason
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Ben 2023-11-13 10:36
致精进的你:
同学你好，A选项的意思是当利率曲线斜率为负时（即长期利率小于短期利率），此时买入长期资产（比如3年期），此时由于预期回报率较低，所以价格也便宜，然后等到第三年的时候，剩余期限还有1年，此时卖出投资一年期的，由于1年期利率较高，预期回报也较高，所以可以获得高额回报； 而D选项说的时骑乘策略，前提收益率曲线斜率为正并保持不变，期初买入长期债券，比如2年，假定2年期债券票面利率7%，净价100元，到期收益率7%，预计1年后变成1年期债券时到期收益率将下降到4%，净价上涨到103元。买入持有1年后，除了可以赚到当年的利息7元，还能赚到净价上涨的3元，合计盈利10%，而D选项说的收益率曲线斜率为负数，所以不对。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
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