来自：FRM > 一级 > 电脑版 > Unit 16.债券定价和估值 2023-10-24 21:41
老师可以结合凸性的概念然后解释一下含权债券callable和puttable为什么是负凸性吗？谢谢
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Jason 2023-10-26 14:08
致精进的你:
puttable是正凸性，且相比于普通债券的凸度会更高。主要就是因为里面含有put option。在利率上升价格下降的时候，有了put option的保护。callable是一个负凸性，在利率下降，债券价格上升的时候，发行方的行权行为可能会让债券投资者无法享受到价格上升带来的好处。所以callable 在利率下降的时候体现了负凸性
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
