来自：FRM > 一级 > 估值与风险模型 2023-04-14 17:04
这个公式老师上课从来没有提到过，这怎么理解
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Ben 2023-04-17 10:48
致精进的你:
同学你好，这个公式是二级的考试重点，一级了解即可，可以这样理解：hazard rate是平均违约率，可以理解为PD，spread是违约利差，可以理解为违约敞口为1时的预期损失比率，即预期损失EL，所以hzard rate=spread/LGD，就可以理解为EL=EAD*PD*LGD的变形，即PD=EL/(EAD*LGD),其中EAD=1.
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
