FRM一级电脑版Unit 14.在险价值VaR-为什么不是18.5*5%呢？此外那个解析也没有看懂，为什么要变成10%的tail loss再50%有损失50%没损失呢？那我变成25%的tail loss其中的20%有损失，80%没损失计算出来的结果不是不一样了吗？-融跃教育

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来自：FRM > 一级 > 电脑版 > Unit 14.在险价值VaR 2023-04-03 12:32

为什么不是18.5*5%呢？此外那个解析也没有看懂，为什么要变成10%的tail loss再50%有损失50%没损失呢？那我变成25%的tail loss其中的20%有损失，80%没损失计算出来的结果不是不一样了吗？

189****9982

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992天前

全部回复(1)

Ben 2023-04-03 17:30

致精进的你:

同学你好，首先要明白ES的含义，指的是在某一置信水平下(这道题是90%）超过VAR的平均损失，题干已经说明整体来说有95%概率没有损失，所以剩余的5%概率有损失，所以我们就是计算这5%概率中在90%置信水平下（对应10%显著水平下）的平均损失，因为已知总体而言没有损失的概率是5%，所以剩余的5%（10%-5%）就是有损失的，也就是说在10%显著度水平下有损失的概率权重是50%（=5%/10%),无损失的概率权重是50%（=5%/10%)，而有损失的情况下，又分成了三种情况（概率加权），所以对于ES而言就是50%*0+50%*三种情况的概率加权平均值。

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