来自：FRM > 一级 > 金融市场产品 2022-10-20 11:13
老师，可以认为期货价格随期限变长是逐渐上升的就代表是contango吗？反之是backwardation吗？
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181****7391
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822天前
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liuxuyao 2022-10-20 15:35
致精进的你:
同学，市场的方向是由期货价格和现货价格的大小对比决定的哈，Contango (期货溢价):商品期货的价格大于现货价格的情况，人们愿意在某来的某一时点为此商品支付高于商品实际预期的价格，可能是由于人们宁愿多支付一部分溢价在未来需要时再取得这个商品，而不愿意现在就花费成本来储存这个商品，当便利收益很少或没有的时候，期货的价格高于现货价格。为了更好地理解期货溢价与现货溢价，先解释一下便利收益，便利收益是指因为持有标的产品或实物产品而获得的好处。比如说购买了大量的小麦，当干旱来临时，小麦的需求量增加，小麦开始时的购买价与小麦此次上涨后的价格之差就是便利收益。一般来说，便利收益与储存的难易程度成反比，如果实物易于储存，远期价格会下降，反之会上升。Backwardation (现货溢价): 期货市场可能出现贴水，即backwardation。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
