来自：FRM > 一级 > Foundations of Risk Management 2022-07-19 18:51
不太理解利率和息票率呈反比是什么情况，麻烦老师解释一下，谢谢!
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206天前
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liuxuyao 2022-07-20 09:30
致精进的你:
同学，是因为息票效应（期间收到的票息可以用来再投资，同样期限且都被正确定价的两只债券，在升息环境中，票息高的债券的再投资收益更高，所以更加受到市场的追捧，其定价自然水涨船高，定价高了，投资者的成本就高了，对应的持有到期收益率YTM就下降了，同理，在降息环境中，票息再投资的优势就变成了劣势，其定价就会降低，投资者的成本降低，对应的持有到期收益率YTM就上升了。）
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
