来自：FRM > 一级 > 估值与风险模型 2022-06-08 14:59
计算投资组合的credit risk时候， 要否考虑相关系数， why
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Keith8621
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Keith8621
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liuxuyao 2022-06-09 09:03
致精进的你:
同学，计算投资组合的credit risk，我们常用的有EL和UL这两个重要指标，投资组合的EL不需要考虑相关性，因为根据如图计算的推导过程，是一个线性加总，所以投资组合的EL是各个资产EL线性相加；投资组合的UL需要考虑相关性，因为UL=WCL-EL，WCL指的是对应置信水平下的极端风险，是跟损失分布的形状密切相关的，那么只考虑均值是不够的，还需要考虑标准差，不仅要考虑这个损失分布的平均水平，还要考虑这个分布的离散程度，当考虑的是投资组合的标准差的时候，根据我们之前学过的投资组合标准差的计算公式，里面还要考虑这个投资组合中各个资产之间的违约相关性，所以投资组合的UL需要考虑相关性
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
