FRM二级Credit Risk Measurement and Management-老师好！这两题我解析看不懂。为什么equity will react in the same way as equity. 第二题公司的负债不是等于零息债减欧式看跌期权么-融跃教育

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来自：FRM > 二级 > Credit Risk Measurement and Management 2022-04-06 19:19

老师好！这两题我解析看不懂。为什么equity will react in the same way as equity. 第二题公司的负债不是等于零息债减欧式看跌期权么

这个AD不补兵

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1147天前

全部回复(1)

Ben 2022-04-07 14:53

致精进的你:

同学你好，第一道题，equity可以看作是对公司资产的看涨期权，公司资产波动越大，看涨期权越值钱，equity价值随之增加，投资于equity就相当于买入公司的股票，买股票相对于买公司的债券风险更大，同理，subordinate debt相对于senior debt风险更大，在金融危机时，高风险的equity和subordinate debt价值都是下降的。第二个问题，负债=零息债—看跌期权没错，但是看选项中就没有提到零息债，所以需要用另一个公式：负债=资产—所有者权益（相当于short call option）

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