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来自：FRM > 二级 > Risk Management and Investment Management 2022-01-10 19:46

这里课件上CAPM regression等式左边为什么是ri-rf. CAPM模型左边应该是ri 啊

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1129天前

全部回复(1)

Ben 2022-01-13 09:08

致精进的你:

同学你好，这里的CAPM benchmark指的是以市场风险溢价（Rm-Rf）为自变量，以组合风险溢价（Rp-Rf）为因变量做回归得出的等式，截距项就是阿尔法超额收益，因为这里说的是CAPM基准收益，既然有基准收益，那么肯定会有超额收益，假如截距项阿尔法为0，那么说明基金经理的业绩等于基准收益，如果大于0，说明基金经理的业绩超过基准收益。而CAPM模型只是衡量组合的预期收益，没有涉及到基准的概念。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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