来自：FRM > 一级 > 电脑版 > Unit 14.在险价值VaR 2021-09-07 20:08
第3个，第四个不懂，看了视频解答也不懂
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Ben 2021-09-08 10:08
致精进的你:
同学你好，这道题的本意是问相比于delta-gamma法计算VaR值，delta-normal法计算VaR在什么情况下表现最差（也就是说最不靠谱），因为delta-normal法相比于delta-gamma法少了一个二阶gamma的影响，所以只有gamma因子变动最大的时候delta-normal法最不靠谱（即少了gamma计算VaR的误差最大），也就是在at-the-money的时候，所以C和D都错。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12021-09-08 17:48
为什么at the money时gaama变动最大呀，其实我对in，at或者out of the money理解不是很清楚，可以一起解释下吗，我只知道哪个是赚钱，不赚不亏，亏钱的意思。
回答2021-09-09 14:33
gammga的含义其实就是标的资产变动一个单位对delta的影响，也就是delta曲线的斜率，看涨期权delta曲线的斜率变动是先上升后下降的过程（从k1到k2再到k3），k2的斜率最大，参考图片理解。
