来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2021-07-09 15:07
老师，请问障碍期权是静态期权复制更好还是动态期权复制更好？
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liuxuyao 2021-07-10 09:13
致精进的你:
同学，对于障碍期权复制与对冲的研究是有很多文献可以参考佐证的，在《障碍期权的对冲与复制： 哪个模型最佳》一文中，研究了障碍期权的复制和对冲问题，考察在发行障碍期权之后，运用哪个模型和方法对其进行复制对冲的效果最佳，对静态对冲和动态对冲方法下的三种模型: Heston随机波动率模型、Carr, Ellis and Gupta静态对冲模型和Merton解析模型进行了对比，并充分考虑了不同波动率参数、高阶非线性对冲、尾部风险控制、合约展期和交易费用等影响，实证研究表明，与国外理论研究及实际操作经验不同，在中国台湾市场上，Merton模型的对冲效果最好，Car, Ellis and Gupta静态对冲方法效果次之，Heston随机波动率模型的对冲效果最差。其原因可能是 Heston模型与中国台湾期权市场特征不符，Car, Ellis and Gupta静态对冲方法的前提条件在中国台湾期权市场上也相对不成立。所以说不能一概而论，因为还要结合模型与市场的贴合程度；在《链式障碍期权的对冲》一文中，对于双链式障碍期权的静态对冲策略，运用反射原理，用普通期权静态复制投资组合来对冲链式障碍期权，运用模特卡洛模拟数值结果证明对冲策略的准确性，最终得出此对冲方法对链式障碍期权是有效的，并且可推广到更加复杂的链式障碍期权。同学感兴趣的话可以多多参考相关文献哈
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
