来自：FRM > 二级 > 信用风险 2021-05-07 17:46
Var 不满足 sub-additive
所以会出现：Var1+Var2
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liuxuyao 2021-05-08 09:37
致精进的你:
同学，因为Var 不满足 sub-additive，所以有可能出现总风险大于单个风险加总哈
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12021-05-08 16:43
有例子吗？什么情况总风险大于单个风险相加？ 我觉得相关系数=1的时候 ，总风险=单个风险相加。其它情况，应该小于，我这样理解哪里出错了？
回答2021-05-08 18:10
同学，VAR没有次可加性体现在，投资组合的VAR不一定是大于等于还是小于单个资产风险的加总，所以有的计算过程就算是满足次可加性，也不能说VAR是满足一致性风险度量指标中次可加性的特征哈。当满足正态分布假设的时候，VAR和ES都满足一致性风险度量的特征，但当不满足正态分布假设的时候，只有ES是满足一致性风险度量所有特征的哈
追问22021-05-09 09:55
同学，因为Var 不满足 sub-additive，所以有可能出现总风险大于单个风险加总哈 [总风险大于单个风险加总哈] 是指：VarP >= VaR1+vaR2 （假设组合有2种资产） 吗？如果是的话， 那么varP = sqrt(VaR1^2 +VaR2^2 + 2*ro*VaR1*VaR2) 怎么联系起来？
回答2021-05-09 11:12
同学，公式的计算和真实情况还是有差别的哈，不用纠结
