来自：FRM > 一级 > 估值与风险模型 2021-03-31 22:28
老师，这里不太能理解psa的概念，可否再解释一下
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Lorien
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1548天前
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Lorien
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Ben 2021-04-01 16:45
致精进的你:
同学你好，在美国，提前还款速率存在一种通用基准。该基准由证券业与金融市场协会制 定，称为公共证券联合会提前还款参照标准（Public Securities Association Prepayment Benchmark,PSA).该基准由一系列月度公布的CPR组成。CPR随着时间推移而逐 渐增大，直到某个阈值后固定。这意味着提前还款速率在初期低、后期高，随着时 间的推移逐渐增加，但存在最大值。 在该基准中，100PSA代表标准的提前还款速率，其含义是CPR从第一个月开始，每个月增加0. 2%,直到第30个月增加到6%后就不再增加。注意，如果提前 还款速率大于100PSA,如170PSA,意味着提前还款速率是标准模型的1. 7倍，即 比标准模型更快；如果提前还款速率小于100PSA,如73PSA,意味着提前还款速率 是标准模型的73%,即比标准模型更慢。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
