来自：FRM > 一级 > 电脑版 > Unit 10.期货 2021-03-27 09:01
为什么是buy呢， 从哪里能看出是对冲r 下跌呢
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融跃FRM答疑老师 2021-03-29 09:35
致精进的你:
5年互换合约是支付固定的，该头寸的久期是200*4.36,；10年互换合约是收固定的，该头寸的久期是100*7.66，两个方向相反，所以构造的组合久期是200*4.36-100*7.66大于0，因为是支付固定的多，所以相当于是卖出一个债券，这是一个负久期。负久期意味着利率上升，组合的价值上涨，要对冲利率下降的风险，就是要在利率下跌中赚到钱，欧洲美元期货合约的价值和利率是反向关系，所以要buy.
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12021-05-01 09:58
老师，我的想法是支固定收浮动这里一个是100*7.66-200*4.36 是小于零的，所以组合久期
回答2021-05-02 09:26
负的净头寸是需要通过买入欧洲美元期货进行对冲的，这个没问题。
追问22021-05-11 04:17
老师您能帮忙归类一下哪些对冲工具价值和利率是正向关系，哪些是反向关系吗？谢谢！
回答2021-05-11 09:30
持有债券多头（不管是债券期货还是现货）肯定是希望利率下跌，利率下跌债券价值上升才能赚钱，也就是常说的正久期，如果是空头，是希望债券下跌，利率上升债券价格下降才能赚钱，对冲工作就是让对冲工具和被对冲资产方向相反。
