来自：FRM > 二级 > Credit Risk Measurement and Management 2020-12-05 12:55
看不懂解答解释跟选项d 价格会lag什么关系
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liuxuyao 2020-12-07 08:55
致精进的你:
同学，解析意思是与美国国债或普通公司债券不同的是，抵押贷款转帐证券有一个嵌入的选项，允许借款人随时偿还贷款。当利率下跌时，这些证券的有效期限会缩短，因为借款人将以较低的利率再融资抵押贷款（将贷款返还给投资者），对投资者不利，所以当利率下降时，其价格涨幅将落后于同期美国国债；但当利率上升时，借款人将比其他情况下持有抵押贷款的时间更长，从而导致贷款的有效期限延长。这在价格/收益率关系中反映为负凸性。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
