来自：FRM > 一级 > Valuation and Risk Management 2020-11-05 10:36
这道题为什么不选D，io的duration不是正好为负吗
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Ben 2020-11-05 17:00
致精进的你:
同学你好，这边看不到题目。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12020-11-05 17:52
如图
回答2020-11-06 09:43
同学你好，因为题干中已有头寸久期是负的，要想改变这种情况，就要引入正久期，所以D选项是不对的。
追问22020-11-06 12:39
那po也是正久期呀，怎么排除B呢
回答2020-11-08 10:31
同学你好，我上一个回答错了，这里做一个修正，修正如下： 题干的意思是要为了通过获得负存续期证券来改变其目前利率敞口，也就是说经理将需要投资于随着利率下降而贬值(随着利率上升而升值)的证券。长期零息债券会随着利率的下降而升值，所以当利率下降时赎回债券的价值会上升，而卖出债券的价值会下降，所以C是正确的选择。当利率下降时，符合标准的长期抵押贷款的只付利息剥离债券（IO）价值会下降，说明IO具有负久期的特征，但是D选项说的是put 一个IO，所以错误；同样，当利率下降时，提前还款会增加，PO价值会上升，但有一个天花板，因此这些抵押贷款的本金剥离债券（PO）价值会增加，所以PO具有正久期的特征，所以call 一个PO也是正久期，所以B选项错误。
