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199****8996
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701天前
Ben 2020-11-03 15:04
致精进的你:
同学你好，对于delta和gamma策略，如果要保持delta中性，需要同时考虑gamma中性方可保持gamma中性，一般先让gamma中性再让delta保持中性（即delta为0），如果gamma为正数，就需要卖出delta，使其delta为0，同理，如果要让delta为正数，同时要让delta保持中性，则需要卖出标的资产，最终的对冲操作是要落实到标的资产的买卖上来。如果标的资产的买卖跟标的资产的价格变动方向一致则获利，如果相反则亏损。就这道题而言，第一问想要保持delta中性，就需要卖出30000欧元（标的资产），同时又要考虑gamma中性，因为gamma为-80000，所以要想让gamma为0，则需要卖出80000份delta，对应的delta变化为（0.93-0.90）×80000=2400，进一步对应的标的资产应该变化为卖出2400.因为要想完成delta中性对冲需要先考虑gamma中性再考虑delta中性，所以最终映射到标的资产上的对冲操作就是只需要卖出30000-2400=27600份标的资产欧元即可。因为此时欧元升值，为了保持delta中性需要卖出欧元进行对冲，所以此对冲操作会产生亏损。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
