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来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-10-18 16:51
想问一下 future price高应该对应着future rate低吗 凸性调整为什么是future rate大于forward rate呢
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405天前

全部回复(1)

Ben    2020-10-19 15:40

致精进的你:

同学你好，因为期货每日结算制度的原因，当标的资产与利率正相关时，期货价格大于远期价格(因为期货可以把每日的结余提出来投资无风险利率资产获取收益），当标的资产与利率负相关时，期货价格小于远期价格（因为期货把每日的结余提出来投资的无风险利率收益降低）；在欧洲美元期货中的凸度调整公式计算中，因为其标的资产是3个月的远期利率，大多数资产都是与利率成负相关，此时期货价格小于远期合约价格，则期货对应的远期利率大于远期合约对应的远期利率。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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