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来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-10-13 20:28

105题，1. 看答案，到底是期货结算价格乘转换因子-债券价格，还是债券价格-期货结算价乘转换因子？最大化最小化什么意思？2. CTD受哪些因素影响

199****8996

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701天前

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Ben 2020-10-14 10:31

致精进的你:

债券的实际交割价=全价=QFP*CF+Al，即空头的卖价；因为这个人要卖国债，那么他就要在结算之前在市场上买对应的债券，所以这里的实际交割价是买价，即QBP+AI，所以成本（买价）-收益（卖价）=（QBP+AI）- (QFP*CF+AI) =QBP-QFP*CF=CTD即空方交割的净成本。最大化指的是收益最大化，最小化指的是成本最小化，而CTD的本义是最便宜交割券就是指的成本最小化（因为CTD=买券的成本-卖券的收益）

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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