FRM二级Risk Management and Investment Management -老师你好，1、这里题干表述的the expected payoff of an asset in bad times是否是红笔写的等式的等于号的右半边的部分（右半边二者相乘），asset's expected return是等式等于号左边的E(ri)? 2、此题的兰姆达m为何一直是负值？非常感谢。-融跃教育

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老师你好，1、这里题干表述的the expected payoff of an asset in bad times是否是红笔写的等式的等于号的右半边的部分（右半边二者相乘），asset's expected return是等式等于号左边的E(ri)? 2、此题的兰姆达m为何一直是负值？非常感谢。

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jason 2020-10-12 17:35

致精进的你:

同学，1.对的同学；2.因为与市场变动呈反方向，所以一直是负值

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

追问12020-10-14 09:17

1、老师该如何理解这里的兰姆达m呢？2、为何要引入这个计算公式呢？因为这个公式看上去就是组合超过无风险的收益的部分就是β乘以兰姆达m。

回答2020-10-14 10:11

同学，主要理解β反映与市场变动的方向与敏感程度即可，如果市场是bad times的情况下表现的好说明β为负，如果变动程度大于市场，则β绝对值大于1，反之亦然

追问22020-10-14 13:02

老师我不太理解的是如果在bad time，即市场不好的时候，等式左边大的话就是超额收益高，则β为负数我理解，但是我记得上课讲的是兰姆达m也是负的，那么等式右边这两个负值一相乘不是又是正数了？

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