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199****8996
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701天前
Ben 2020-10-08 16:38
致精进的你:
同学你好，pass through 是MBS最简单的一种，都是机构按揭贷款证券化资产支持证券。pass through 背后的资产池现金流都是房贷月供，包含利息、按期应偿还的本金以及提前偿还的本金。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12020-10-12 23:58
所以pass through的持有每个份额的收益是相同的？MBS-stripped是什么意思，每个份额的收益不同吗？pro rata到底是什么意思？
回答2020-10-13 10:43
pass through的持有份额在现金流没有分层（即分为优先级和次级）的时候是一样的，如果分层，收益率就会不一样，优先级的收益低但风险低，次级的收益高风险大。MBS-sripped 是剥离式MBS(stripped MBS,SMBS),又分为利息型IO(Interest Only)和本金型PO(Principal Only),其将现金流的本金和利息分离开并分别支付给相应的投资者，每份份额是一样的。pro rata是按比例的意思。
追问22020-10-13 14:29
pro rata是指什么的按比例分配呢，为什么pass through是按照比例分配的，但是stripped MBS就不是按照比例分配的？
回答2020-10-13 17:25
pro rata是指购买金额占资产池总份额价值的比例，后两个问题严格来说考试不会考，同学不必细究。
