CFA一级科目分析

从权重看,Level 1减少了数量分析、财务报表分析和资产组合管理的权重,但是公司金融、股权投资、固定收益、衍生品和其他类投资的权重都有增加,其中公司金融的权重增加*;整体看,权重分布更加均衡一些。

科目分析

伦理道德】:职业行为规范的条条框框,三个级别都要考。主要是七大条,22小条,有关专业性、资本市场诚信、对客户和雇主的职责、投资规范、利益冲突处理以及做为CFA会员和考生的责任的介绍,纯靠记忆,所以建议放在*复习。

数量分析】:一级数量分析的知识点都比较基础,有高中数学基础和一定的生活经验就能够掌握绝大多数内容。主要考察的是大家对货币的时间价值的认识,还有概率论方面的基本知识,如概率计算,常见概率分布,估计和假设检验。

经济学】:经济学的内容比较抽象,但也和生活息息相关。经济学分微观和宏观两部分,微观主要考察的是供求关系和市场结构;宏观部分主要考察的是总需求、总产出以及经济周期,货币政策和财政政策,国际贸易和汇率等等。

财务报表分析】:财务报表分析是一级里占比*重的两个科目之一,知识点多、杂。所以需要花费的时间和精力不能少。一级财报首先是需要了解会计报表的构成以及各自披露的信息;再就是特定科目的两大会计体系下的处理和比较(存货、长期资产、长期负债等)。

公司金融】:公司金融的考点内容比较简单,主要在资本预算下的NPV和IRR的比较和计算,以及资本成本里的各金融工具的成本测算方法以及风险度量指标beta的计算,再加上两个杠杆指标的计算和分析以及营运资本管理里的几个cycle的计算。

资产组合管理】:资产组合管理也是偏计算的。主要是解决如何在一个资产组合里分配投资权重以在既定风险下获得*收益或者在既定收益下*小化风险的问题。需要对有效前沿理论、CAPM模型以及CML图形、SML图形有清晰的了解。

股权投资】:股权投资的内容比较分散。首先是介绍了股票市场的分类以及指数构建方法和一些金融工具的特定;再介绍了一些公司股票估值的方法(如DDM,GGM,P/E乘数估值方法等)。这一部分的内容很大程度上是依赖于分析财务报表的,所以财报的重要性再次凸显。

固定收益】:固定收益部分的内容也比较分散。首先是介绍债券的概念和类型,其次是了解债券的各种风险以及风险的度量(久期和凸度),*是债券的估值(现金流折现模型)。这一部分的内容定性分析和定量计算都会出现在考题中。

衍生品】:衍生品投资部分的内容比较少,主要是对各种衍生品(期货、远期、期权和掉期(swap))特点的介绍;再是对这四类衍生品的定价和估值(如FRA)。

其他类投资】:其他类投资一级的内容也主要集中在各种投资产品的介绍,以及有关考虑管理费和激励费用时基金投资者的真实收益率的计算。

学习方法

准备资料】视频课;notes;官方教材;官方教材课后习题;历年mock题

学习时长】官方建议:学习课时300+;所以建议金融小白尽量达到300小时以上

学习顺序】建议顺序:数量分析--经济学--财务报表分析--股权投资--固定收益--公司金融--资产组合管理--衍生品--其他类投资

注:一级考试全是选择题,上下午各3小时,每3小时完成120道题。题目都是以每个科目分类出现的,十个科目,上下午都会全部按照上述比重出现。

有关公式:建议将notes后的公式整理成小册子(复印下来就好),并注明每个变量的含义,考前一个半月,每晚睡前过一遍,到时候会大大提高做题效率(自己的经验,因为公式和知识点熟悉了就能一眼看出考的是什么,毕竟平均下来一级每道题就1.5分钟)。