liuxuyao 2022-11-16 15:11
致精进的你:
同学,2005年5月的案例里,策略为short the protection of equity tranch of CDO(卖出equity CDS,收保费spread)、long the protection of mezzanine tranch(买入mezzanine保险,付spread),由于equity tranch of CDO风险更大,故收的保费比付的保费多从而获利,但最终因为ρ降低而损失。当ρ接近于1时,equity和mezzanine可能同时违约或不违约,与mezzanine共进退,对equity来说,价值是上升的,而mezzanine价值下降。当ρ下降时,equity的价值下降,风险上升,保费上升,而策略里收的保费是固定好的,故亏损;mezzanine价值上升,风险下降,保费下降,而策略里支付的保费是固定的,故亏损
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。