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FRM干货收藏|交易所的特征

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FRM考试中,衍生品交易所与股票或债券交易所类似都是标准化金融工具集中交易的场所,在交易所交易的金融工具的主要特征已经在合约中注明,而合约双方只需协定交易价格。

交易所的特征

由于交易所交易,具有集中化交易标准化产品交易规则,透明与安全程度高等特点能够ji大地提高市场效率和流动性。

一种金融工具得以从场外交易走向场内交易势必经历漫长的变迁历程,这个过程中发生的众多变化,如清算模式的改变,也是金融工具变迁历程的一部分,交易所的优势在于可以缓解对手方风险及交易过程中对手方可能违约这种信用风险,具体来说,产品标准化,交易渠道提供,和信息披露报告服务,三种方法正是交易所实现缓解对手方风险的手段。

一是产品标准化,通过对到期期限,zui小价格变动单位,可交割种类或等级,交割地点与机制等条款的标准化设定,买卖双方只要协定价格即可交易,由于价格之外的因素都有合约的规范限定,买卖双方可以产生稳定的心理预期,进而减少对交易标的和交割过程的后顾之忧,这种稳定的预期可以吸引更多的交易者参与交易,从而增加产品的流动性。

二是交易渠道提供,无论是实体场地还是电子交易平台,交易所将提供集中化的交易平台以供投资者使用,但提供交易渠道的同时,交易所也会要求参与交易的主体,遵守交易所的相关规定,所以这也会起到,筛选合适交易主体的作用,同时,集中化大规模交易也有助于发挥衍生品价格发现的功能。

三是信息披露报告服务,相比于场外市场,交易所市场的信息透明度大幅提升,这主要得益于交易所会对各种交易参与者有一定的交易信息披露要求,例如,满足一定条件的交易者,要披露其持仓量等。

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